Brezilya’nın rekabet otoritesi, United Airlines‘ın Azul Linhas Aéreas üzerindeki hisse payını artırma hedefini koşulsuz olarak onayladı. Bu onay, %2 olan mevcut hisselerin %8’e çıkarılması için planlanan 100 milyon dolarlık bir yatırımın önünü açtı. Ekonomik Savunma İdari Konseyi olarak bilinen CADE, ilgili belgeler ve açıklamalar doğrultusunda bu işlemi onayladı. Bu durum, United Airlines’ın yeni ihraç edilen hisseleri alarak Azul’daki ekonomik payını artırmasına imkan tanıyor.
Azul’un, Mayıs 2025’te sona eren ABD İflas Kanunu’nun 11. Bölümü çerçevesinde yeniden yapılandırma sürecinde bu yatırım dikkati çekiyor. Şirket, bu süreç boyunca normal uçuş faaliyetlerini sürdürerek, borcunu azaltmayı ve kısa vadeli likiditesini güçlendirmeyi amaçlıyor. Azul, bu sürecin bir parçası olarak, halka açık ve stratejik yatırımcıların katkısıyla yeni sermaye artırımı planlamaktadır. Elde edilecek gelir, iflas korumasından çıkış sürecinde borçları azaltmaya ve ek likidite sağlamaya yardımcı olacak şekilde kullanılacağı belirtiliyor.
2015’ten beri Azuldaki Azınlık Hissedar
United Airlines, 2015 yılından beri Azul’da azınlık hissedardır ve bu süreçte havayolu ile çeşitli ticari işbirlikleri gerçekleştirmiştir. Artan hisse payı, bu ortaklığı daha derinleştirirken, kontrolü elde etme amacını taşımamaktadır. Bu durum, rekabet sürecinin bir parçası olarak düzenleyicilerin değerlendirdiği unsurlardan biri olarak kaydedilmiştir.
Azul’un Çeşitli Filo Yapısı
Azul, Brezilya’nın üçüncü büyük havayolu şirketi olarak hibrit bir iş modeli uygulamakta ve çeşitli bir filo işletmektedir. Havayolu, uluslararası uçuşlarda Airbus A330 geniş gövdeli uçaklarını, yüksek yoğunluklu iç hatlarda ise Airbus A320neo ve A321neo dar gövdeli uçaklarını kullanmaktadır. Ayrıca, bölgesel ağında Embraer E195 ve E195-E2 jetleri ile daha küçük topluluklara hizmet veren ATR turboprop ve Cessna Caravan uçaklarını da barındırmaktadır.
Dolar Bazlı Kiralar, Yakıt ve Kur Baskısı
Şirket, dolar cinsinden kira yükümlülükleri, yakıt maliyetleri ve döviz dalgalanmaları nedeniyle uzun süredir finansal zorluklarla karşı karşıyadır. Bu sorunlar, Brezilya havayolu sektörünün büyük bir kesiminde yaşanan benzer zorluklarla örtüşmektedir. Azul’un yeniden yapılandırma planı; bazı uçakların kiracılara iade edilmesini, kira koşullarının gözden geçirilmesini ve mevcut hissedarların payını seyreltecek yeni hisse senetlerinin çıkarılmasını içermektedir. Yöneticiler, alacaklılar tarafından onaylanacak planın mahkeme tarafından da kabul edilmesinin ardından 2026’nın başlarında 11. Bölüm’den çıkmayı umut ettiklerini belirtmişlerdir. United’ın genişletilmiş yatırımının onaylanması, önemli bir düzenleyici engelin kaldırılmasını sağlamış ve havayolunun yeniden yapılandırma sonrası sahiplik yapısına dair daha fazla netlik oluşturmuştur.
